药企并购估值 中博海纳 并购估值

气度

气度讲的是胸怀，要学会共享。投资完成之后，不能以股东地位高高在上，首先是要和管理层一起风担风险，然后才是共享利益。团队的利益会和投资人利益绑在一起。在国内，必须考虑团队的利益，利益是一导向，钱给不到位，或者利益分享机制不到位，这个项目百分1之百失败。

同时，企业由管理团队的具体运营，具体执行时他们想采取什么样的做法，投资不可能管的那么细，也是管不住的，派人也基本没用，所以一定是基于信任，建立分享机制。分享包括跟团队的分享，药企并购估值，跟股东的分享，跟员工的分享，跟LP的分享。

尽调。我们多数都是委托社会机构，比如律师事务所、会计师事务所、FA、投顾和券商去尽调，当然这些机构很专业，但是真正核心的问题，他们往往挖不出来，只能做到合规。为什么说做投资要对行业非常熟悉，因为对这个行业很熟悉的话，这个企业有哪些关键点，并购估值，可能会出现什么坑，股权并购估值及未来收益，就能看得懂。

交易方案的设计。企业分几种，一种是特别优1秀的企业，你投不进去，公司并购估值，但是它短期内可能有资金需求，又不符合银行贷1款的条件，怎么办？可以借给它资金，不过也会有一些条件，比如感觉企业很好，有偿债能力，但咱不是奔着借1款去的，咱是想去拿到股份，那就可以约定先借，达到什么条件之后再转股，就是找机会。

整合实施。在并购环节中，战略形成是发起，投资行为是过程，整合实施才是真正的开始。

如果是套利并购，到交易执行就结束了。因为套利并购，非专业、非产业，所以钱出去的那一刻，你的命运就掌握在你投的那个项目的企业团队手上，能不能赚钱就靠命。

但产业并购不一样，整合实施才是万里长征走了一步，能不能整合完成，能不能和被并购方形成战略上的统一，目标上的确定，文化上的融合，这些问题的处理，是决定并购能否成功的关键。